去年（nián），李寧（níng）、安踏們對未（wèi）來體育產業的前景還（hái）“充滿憧（chōng）憬”。如今卻連受打擊。2019年-2022年，安踏營收CAGR為（wéi）16.5%，李寧營收CAGR為23.2%。同期李寧股價（jià）漲了近7倍，安踏（tà）股價（jià）漲了（le）近兩倍。

今年，卻（què）戛然而止。前幾天，李寧剛剛因為三季度（dù）業績不（bú）達預期，股價一日下（xià）跌2成。昨日（rì），特步又因為雙十一銷量不達預期，股價下（xià）跌16%。

圖來（lái）源網（wǎng）絡，侵刪

運動服飾遇到銷（xiāo）量瓶（píng）頸（jǐng）

運動品牌在過去兩年搶到了耐克、阿（ā）迪大量的（de）份額，收入也保持著高速增長。2019年-2022年（nián），安踏營收CAGR為16.5%，李寧（níng）營收CAGR為23.2%。

但最近一段時間，發生了反轉。品牌們股價接連閃崩，先（xiān）是李寧在10月26日單日（rì）下跌兩成，後特步11月（yuè）14日單日（rì）下跌17%。兩者也直接帶崩了運動服飾板塊，安踏跌近5%，361度跌（diē）近3%。

運動服飾品牌（pái）股價遇冷是因為從（cóng）三季度開始到雙十一戰報，品牌們銷量（liàng）都不及預期。

三季（jì）度，李寧零售流水是單位數增長，業績不理（lǐ）想，李寧下調了全年收益預期，將此前15%左右（yòu）的年營收增速預期下調為“單位數（shù）”增長。

雙（shuāng）十（shí）一後（hòu），特步召開的經營更新投資者交流會上表示，雙十一特步主品牌同增高單（dān）位數（shù），低於管理層20-30%的預期。同樣下調了2023年（nián）收入指引（yǐn），將同比（bǐ）增速指引改至10%以上，此前為15-20%。

那麽，為什麽運動服飾品牌也越來越不好賣（mài）了呢（ne）？

當（dāng）高（gāo）端化遇（yù）到（dào）消費放緩

過去幾年，高端化始終是運動品牌的主線任（rèn）務。從2019年到2022年，安踏（tà）在天貓上的客單價提升了20%，李寧在天（tiān）貓上的銷售平均價格提（tí）升了（le）40%。

但激進的高端化提價也為國內運動（dòng）品（pǐn）牌現在的銷量放緩埋下了伏筆。相反，主打（dǎ）經濟實惠的拚多多（duō）營收同（tóng）比（bǐ）增速（sù）卻逐季提升。

發生消費降級後，用戶更傾向買高性價（jià）比商品（pǐn）平替。比如李寧（níng）韋德之道在天貓（māo）上的售價已經（jīng）達到1399元（yuán），而阿迪達斯籃球鞋在天貓最貴的售價也才1299元。

價格比肩國際品牌後，自（zì）然會讓價格（gé）相對敏感的消費者捂緊錢包。而有一定消費能力（lì）的用戶也會重新評估要入手（shǒu）的服飾品牌。

比如，一度在中國連續8個季度營收負（fù）增長的阿迪達斯已經連續兩個季度實現（xiàn）營收正增（zēng）長，而耐克也已經在大中華地區連續4個季度增（zēng）長。

高端化銷售不暢，打折又破壞價格體係。某種程度上，當下的國內運動品牌也遇到了過去幾年國際大牌在中國（guó）的問題。

又遇庫（kù）存危機（jī）

去年（nián）以來，運動品牌庫（kù）存周轉天數開始集體上升。2022年（nián），安踏庫存周轉天數增加了11.2天，特步增加（jiā）了12.9天，李寧增加了3.9天。進入到（dào）2023年，運動品牌的庫（kù）存依然沒有好轉，三季度末（mò），李寧的全渠道庫銷比從上季度末的3.8個月提升至約（yuē）5個月。

如今，高庫存已經開始影（yǐng）響到了品牌銷售。品牌商的高存貨已經延伸到渠道端，渠道庫存高又導致經銷商（shāng）將產品進行跨地區降價（jià）銷售，最終拖累了品牌商（shāng）批發和線上渠（qú）道的增長。

據（jù）國信（xìn）證券數據，今年9月份（fèn），天貓旗艦店中，安踏（tà）、FILA、李寧、特步分別銷售額分（fèn）別同比下降17%、6%、37%、33%。而耐克、阿迪以及國內非運動服飾（shì）銷售額同期大部分保持正增長（zhǎng）。

如今行業庫存高居不下的現狀已經把運動品牌帶來新（xīn）一（yī）輪“周期（qī）劫”中。

免責聲明：本文基於大（dà）數據生產，僅供參考，不（bú）構成任何投資建議，據此操作風險自擔

關於我們：

東莞市国精产品一区一区三区免费视频機（jī）械配件有限公司是一家集生（shēng）產、銷售進口及國（guó）產（chǎn）工業皮帶銷售的綜合性專業工業皮帶公司，公司自成立以來引入（rù）現金（jīn）的生產工藝，先後與國內外知名皮帶（dài）製造商進行廣泛的交流與合作，協作開發出眾多係列的特種皮帶。能全麵滿足不同客戶、不同需求的工（gōng）業（yè）用（yòng）帶。
 
主營（yíng）產品：輕型輸送帶，花紋輸送帶，打孔輸送帶，PU鞋機輸送（sòng）帶，毛氈輸送帶（dài），振動刀毛氈帶，工（gōng）業毛毯輸（shū）送帶，無縫內衣矽膠帶，粘合機帶，平麵高速傳送帶，黃綠（lǜ）片基帶，綠色橡（xiàng）膠輸送帶，活（huó）絡帶，特氟龍膠帶，特（tè）氟龍布帶，鐵氟龍網帶，鐵氟龍輸送帶，聚酯螺（luó）旋幹網，輸送帶鋼扣接頭等各種輸送帶及配件等各種傳輸帶！
 

聯係我們：

谘詢熱線：17318111853

電話：0769-85994530

郵箱：tzpjz@163.com‬

公司官（guān）網：http://www.0713ha.cn

地址：中國廣東省東莞市（shì）厚街鎮湧口（kǒu）村何屋龍泉工（gōng）業區